Identificar correctamente el tipo de producto financiero que firmaste es el primer paso para reclamar. Swaps, clips y bonificados se comercializaron de forma agresiva en los años 2006-2010 y muchos clientes minoristas firmaron sin entender la diferencia.
Cuadro comparativo
| Característica | Swap (IRS) | Clip | Bonificado / Estructurado |
|---|---|---|---|
| Naturaleza | Permuta de tipos de interés | Swap con marca comercial bancaria | Producto de inversión complejo |
| Subyacente típico | Euribor / IRS | Euribor / IRS + límites | Índice bursátil, divisa, materia prima |
| Función | Cobertura o especulación | Cobertura comercializada al minorista | Inversión con cupón mejorado |
| Vinculación a préstamo | Independiente o vinculado | Habitualmente vinculado a hipoteca | Independiente |
| Estructura típica | Tipo fijo vs. variable | Collar / túnel / tramos | Cupón condicional + barreras |
| Coste cancelación | Mark-to-market | Mark-to-market (a veces alto) | Penalización + valor mercado |
Swap (Interest Rate Swap o permuta financiera)
Es el producto base. Funcionamiento:
- Cliente y banco intercambian flujos de intereses sobre un nominal teórico.
- Cliente paga un tipo fijo y recibe variable (Euribor) o viceversa.
- Si la variable sube por encima del fijo, el banco abona la diferencia al cliente.
- Si la variable baja, el cliente paga la diferencia al banco.
- Se liquida trimestralmente (lo más habitual).
Clip bancario (denominaciones comerciales)
Productos con nombre comercial vinculados a hipotecas o préstamos empresariales. Variantes habituales:
| Producto | Banco emisor | Particularidad |
|---|---|---|
| Clip Bankinter Plus | Bankinter | Swap con tramos según Euribor |
| Stockpyme | Banco Santander | Cobertura para PYME con multitramos |
| Cobertura Hipotecaria BBVA | BBVA | Vinculada a hipoteca con barreras |
| Collar / Túnel | Varios | Combina suelo y techo en el tipo |
| Permuta de Tipos La Caixa | CaixaBank | Swap puro o con tramos |
Comercialización agresiva: los clips se vendieron masivamente en 2006-2008 a particulares con hipoteca y a PYMES con préstamo empresarial. Muchos clientes pensaban firmar «un seguro de tipo de interés» sin saber que asumían riesgo simétrico.
Bonos estructurados o bonificados
Producto de inversión más complejo:
- Combina renta fija + derivados sobre subyacente (acciones, índices, divisas).
- Cupón superior al de mercado a cambio de asumir riesgo de pérdida.
- Estructuras típicas: autocancelable, reverse convertible, certificado bonus, doble cupón.
- Vencimientos a 3-7 años con fechas intermedias de observación.
- Riesgo de pérdida total en escenarios adversos del subyacente.
Cómo identificar tu producto
- Lee el título del contrato: «permuta financiera», «swap», «clip», «cobertura», «estructurado», «bonificado».
- Identifica el subyacente: Euribor → swap/clip; índice bursátil/divisa → estructurado.
- Mira la liquidación: liquidaciones periódicas con cálculo Euribor → swap/clip; cupón anual fijo o condicional → estructurado.
- Verifica vinculación: ¿está unido a una hipoteca? Probablemente clip. ¿Es independiente con nominal propio? Swap o estructurado.
- Consulta el test MIFID: categorización del producto que usó el banco.
Doctrina aplicable a los tres productos
La jurisprudencia ha tratado conjuntamente swaps, clips y bonificados en cuanto a:
- STS 840/2013: exigencia de información clara y precisa sobre riesgos.
- STS 491/2015: swaps comercializados a PYMES.
- STS 89/2018: plazo de caducidad desde el conocimiento del error.
- STS 669/2018: coste de cancelación y nulidad.
- STJUE Genil 48 (C-604/11): obligaciones MIFID en productos complejos.
¿No sabes qué producto firmaste?
Análisis sin coste para identificar el tipo de producto, valorar viabilidad de la demanda y cuantificar el sobrecoste o pérdida.
Particularidades por producto en la reclamación
| Producto | Argumento clave |
|---|---|
| Swap | Falta de transparencia sobre carácter especulativo |
| Clip | Falta de información sobre coste cancelación y simetría del riesgo |
| Bonificado | Falta de información sobre escenarios de pérdida y barreras |
Errores frecuentes al identificar el producto
- Confundir swap con seguro: el swap no es seguro, es contrato bilateral con riesgo simétrico.
- Asumir que «clip» es producto sencillo: en realidad es swap con estructura adicional.
- Pensar que bono estructurado es renta fija: incorpora derivados y riesgo de pérdida.
- No diferenciar nominal del swap del importe de la hipoteca subyacente.
- Confundir liquidación negativa puntual con coste de cancelación total.
Preguntas frecuentes
¿Es lo mismo un swap que un clip bancario?
¿Y un bono bonificado o estructurado?
¿Todos son reclamables por nulidad?
¿Cómo sé qué producto firmé yo?
¿La documentación necesaria es la misma para los tres?
